理财债券基金聚焦低风险稳健理财市场
理财债券基金:聚焦低风险、稳健理财市场
理财债券基金的发展 当前股票市场保持弱势震荡格局，缺少明显的赚钱效应，投资者避险情绪不断升温，在此背景下，低风险且收益稳定的固定收益类产品，尤其是寻求绝对回报目标的品种逐渐成市场热门，理财债券基金也应运而生。 从产品定位来看，理财债券基金定位于市场上需求庞大的短时间低风险产品，弥补了期限1个月内银行理财产品退出造成的市场空白。运作模式来看，理财债券基金采取“周期转动”的方式，为市场提供一种策略恒定、分红可期、操作透明、费用低廉的基金品种，运作期末投医治白癜风得花多少钱资者可自主选择赎回或让资金继续转动，且只需1000元就可以参与投资，适合于寻求低风险、稳定收益，且有定期理财需求的广大普通投资者。 运作方式：“固定期限”预防风险 从运作方式来看，理财债券基金主要分为以华安理财产品为代表的买入持有到期和以添富理财产品为代表的固定期限锁定持有两种运作模式。从产品设计角度来看，理财债券基金“类封闭”的特点规避了开放式基金过量关注流动性、大量配置高流动性产品导致整体收益偏低等负面影响，有助于运用杠杆进行放大操作，进而提高资金投资效率，通过牺牲一定的流动性来换取较高的收益，同时还避免了运作期内的巨额赎回风险，而且像华安理财债基这类运作期内也限制申购的品种，还避免了套利资金进入对基金收益的摊薄。总之，相较银行理财产品到期再投资而言，理财债券基金“周期转动”的运作方式有利于提高资金使用效率；相比货币市场基金，其“类封闭”的运作特点也有助于增加基金投资收益。 流动性：不及货基，但好于银行理财 从流动性角度来看，货币市场基金主要投资于短时间货币工具，且开放平常的申购赎回，流动性强是其最大的产品特点，但也正是这一点使得货币基金常常遭受季节性大额申赎风险。而理财债券基金则引入了“类封闭”的运作模式，仅在运作期末开放基金份额的平常赎回业务，还有部分产品如华安理财债基更是对产品运作期内的申购也进行了限制，这在一定程度上避免了平常的频繁申赎，同时也对基金流动性构成一定负面影响。 但是，由于理财债券基金运作周期均处于3个月以内的区间范围，虽然没法比拟作为现金管理工具的货币市场基金，但还是可以满足投资者的流动性需求的，而且相较固定收益类银行理财产品而言，理财债券基金的运作周期相对较短，遭到的流动性限制也相应地更小。 投资范围：可选空间拓宽，比例上限更高 根据公然资料显示，理财债券基金不参与权益类资产投资，债券资产主要投资于银行定期存款、债券回购、短时间债券等货币市场工具，但相比货币市场基金，其投资范围又更加广泛，除可投资更多的短时间债券外，还可投资信誉级别更低的信誉债，例如，添富理财债基可参与交易所市场债券投资，而货币基金则不能；又如，货币基金不得投资信用等级在AAA级以下的企业债券，而华安理财产品可投资AA-级别的信誉债。 即便是相同的投资标的，理财债券基金遭到的限制也比货币基金要少，以银行间市场债券回购为例，华安理财债基、添富理财产品参与投资的比例上限均为40，而货币市场基金仅为20，另外，理财债券基金投资银行定期存款无比例限制，而货币基金投资于定期存款的比例不得超过基金资产净值的30。 收益分配：定期分红，保护短时间利益 与银行理财产品到期后一次性还本付息不同，理财债券基金沿用了货币市场基金定期分红的收益分配机制，及时足额向基金份额持有人分配收益，若期末收益为正值，则根据投资人选择的收益分配方式进行现金分红或为投资人增加相应的基金份额；若其期末收益为负值，则缩减投资人相应的基金份额或赎回金额。 理财债券基金的定期分红机制具有以下几方面好处：首先，若投资者选择红利再投资可以节约申购的手续费，红利增加的份额相当于复利，同理，若选择现金分红则可省下赎回费用；其次，分红减弱了基金净值波动对收益的影响，让投资者落袋为安，实际上相当于较大限度地保护了基金持有人的短时间利益；最后，分红也有利于发挥基金经理乃至基金公司主动投资管理的积极性，进而提高基金收益并增加投资者“粘性”。 基金比较 为了进一步增强投资者对产品的了解，我们对目前已发及再发华安、汇添富、光大保德信基金公司旗下系列理财债券基金进行了简单的比较和分析，以供投资者决策参考。 理财债券基金与银行理财产品及货币基金比较 银行理财产品 投资功能低风险、绝对收益理财工具理财债券基金货币基金 现金管理工具运作方式全封闭“类封闭”开放式流动性运作期内既不能赎回也不能追加投资申购因基而异，运作期末开放赎回，但运作期不长开放平常申购和赎回，活期存款升级替换产品 投资范围投资范围相对广阔，既可以投资公然交易的各类债券，也可以投资商业银行资产池中的票据和信贷产品等主要投资银行定期存款、债券回购、短时间债券等货币市场工具；定存无上限；债券回购上限40；信誉债投资等级限制更低；部分产品可投资交易所债现金，1年内(含)的银行定存、债券回购、中央银行票据,剩余期限在397天内(含)的债券等；定存上限30；债券回购上限20；不得投资AAA以下企业债；不得投资交易所债收益分配到期一次性还本付息定期分红定期分红信息表露一般不公然投资情况，即使有也只是对大客户根据运作周期表露，频率更高，内容也更详实已构成统一规范的制度 现有短时间理财基金比较 运作模式定期开放转动随时申购转动代表产品华安理财债基光大理财债基添富理财债基流动性定期开放申购赎回定期开放申购赎回首个运作期后可随时申购， 运作期末开放赎回 投资理念强调回归固定收益投资低风险和收益稳健的理念，实行大类品种配置比例恒定和买入持有到期策略以银行存款为配置重点，通范围效应增强基金议价能力，进而取得高于普通投资者的稳健收益将信誉债的投资范围扩大到A 级以上(含),通过下落债券信用等级来获得更高 的信誉收益 投资策略坚持组合久期与运作期基本匹配策略，基本保持大类品种配置的比例恒定对单笔认申购采取固定期限锁定持有，组合平均剩余期限不得超过180天，不得超过120天与锁定持有期之和 封闭期单月、双月、季度3种季度继30/60/90天产品后又申报了14天、28天 投资范围银行间市场债券回购比例上限40；信誉债投资等级下限为AA-；银行间市场债券回购比例上限20；不得投资AAA级以下企业债券；债券回购比例上限40；信誉债投资等级下限为A ；可投资交易所债 费用管理费：0.3托管费：0.08销售服务费：0.25管理费：0.25托管费：0.医治白癜风要多少钱1销售服务费：0.25管理费：0.27托管费：0.08销售服务费：0.3
